Die Paprikaschoten waschen, putzen, vierteln, die Kerne und Innenwände entfernen und das Fruchtfleisch in Stücke schneiden. Die Tomaten kreuzweise einritzen, überbrühen, enthäuten, halbieren, entkernen und in Stücke schneiden. Die Zwiebeln schälen und in Streifen schneiden. Das Fleisch in 3 cm große Stücke schneiden, mit Pfeffer und Salz würzen.

1 EL Butterschmalz in einem Schmortopf erhitzen und das Fleisch darin rundherum anbraten. Das Gemüse zum Fleisch geben, kurz mitbraten, dann den Wein, das Lorbeerblatt und den Thymian dazugeben. Alles zugedeckt bei geringer Hitze etwa 35 Minuten schmoren lassen. Zwischendurch den Kalbsfond oder den Sherry dazugießen. Am Ende der Garzeit Lorbeerblatt und Thymianzweige entfernen.

Die Kaninchenleber in Scheiben schneiden, pfeffern und salzen und im restlichen Butterschmalz bei mittlerer Hitze kurz anbraten. Die Leber über das Kaninchenragout geben, die Oliven entsteinen, klein schneiden und darüber streuen.